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银行板块今日涨幅居前,业内人士认为四季度有望迎估值修复

银行股今日全线领涨。其中,居于涨幅前五名的银行股包括成都银行、兴业银行、平安银行、建设银行和无锡银行,其涨幅分别为5.27%、3.70%、3.26%、2.73%和2.56%。

今年以来,银行板块年内股价表现低迷,从中证行业的市盈率数据看,银行板块最新市盈率仅为6.38倍,处于估值低位。

而在今年疫情让利的情况之下,银行股估值继续保持在低位。央行货币政策司司长孙国峰日前在新闻发布会上表示,据最新数据估算,今年前8个月金融系统为实体经济减负已超过1万亿元。同时,银行业会继续通过减免服务费用、支持企业进行重组和债转股等方式为实体经济减负。所有已经采取的各项政策效果持续体现,可以实现全年减负1.5万亿的既定目标。

有分析指出,下半年经济边际修复,银行净利润增速有望修复,风险压力可控。昨日,央行公布数据显示,今年9月新增社融3.48万亿元,存量同比增长升至13.5%;余额增速13.5%,较上月提高0.2%;新增人民币贷款1.9万亿元,同比增加2100亿元。9月份,新增社融与新增贷款均超市场预期。

华泰证券认为,在基本面、估值、资金配置多重因素共振,看好四季度板块配置机遇。基本面方面,利润增速负增长已落定,息差压力显著减轻,风险出清步入后半程,龙头银行信用风险压力小。银行基本面逐渐顺宏观周期步入修复通道。估值方面,目前板块PB(lf)估值仅0.72 倍,凸显板块配置机遇。

同时,其指出,当前为银行板块估值、仓位双底部,截至10月12日银行指数PB(lf)仅为0.72倍,6月末偏股型公募基金银行股的持仓比例为2014年末以来最低区间。

而资金面多重因素有望驱动板块估值回暖:一是北向资金在四季度有望快速流入,十月以来两个交易日北向资金已大幅流入近250亿元;二是被动型基金发行加快,以上两类资金均对银行偏好程度更高,利于银行股估值修复;三是年底各类资金将更追求稳定受益,也有望多配银行。

中信建投表示,中长期看好板块估值修复行情。8月在地方债支撑下社融超预期,9月社融在信贷数据的大增下继续超出预期。同时信贷新增呈现长期化趋势,尤其是企业端长期贷款新增量强劲,面对消费需求的回升,在长期来看企业投资信心程度得到恢复。

其认为,市场更需要关注银行资产质量改善,同时,拨备本身不影响估值,存量风险出清清洁资产负债表,有助于银行股估值修复;对于盈利前景,需要相信银行业自然增长的能力。

天风证券表示,展望未来,随着经济复苏,让利压力有望缓解,银行账面净利润增速有望反转,实质基本面有望改善。

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